本报告导读：

　　4月第2周，中小盘与历史底部特征较为相近，在需求与风险偏好压制下大幅反弹尚待时机，建议保持相对谨慎。

　　摘要：

　　中小盘与历史底部特征较为相近，需求与风险偏好压制下大幅反弹尚待时机。我们认为当前中小盘指数估值水平属于历史很低的水平，各项指标也基本和历史的底部情况非常接近。但考虑到疫情冲击的次生影响对需求和风险偏好的压制尚未完全出清，中小盘股票尚不存在大幅反弹的基础，对中小盘投资保持相对谨慎。

　　《“十四五”能源领域科技创新规划》发布，有力推动我国能源科技创新。规划围绕先进可再生能源、新型电力系统、安全高效核能、绿色高效化石能源开发利用、能源数字化等方面，确定了相关集中攻关、示范试验和应用推广任务，制定了技术路线图。作为我国“十四五”期间推进能源技术革命的纲领性文件，规划将有力促进我国能源技术水平快速提升，建议关注氢能源、储能等新能源板块相关个股。

　　4 月第2 周中小盘指数普遍下跌，北向资金累计呈现净流出。4 月第2 周，共三个交易日，中证1000/中证500/上证50/深证100/沪深300单周分别下跌2.91%/2.21%/0.60%/1.75%/1.06%。沪深两市交易情绪较上周相对稳定。专精特新100 指数持续小幅上涨，整体表现弱于沪深300.北向资金由流入转为流出态势，周内累计净买入额为-65.57亿元，三个交易日期内，北向资金均呈现净卖出态势。

　　4 月第2 周中小盘指数资金流入减少，A股龙虎榜活跃度整体降低。

　　4 月第2 周，中证1000/中证500 净主动买入额分别为-334.41 亿元/-218.88 亿元，分别较上周减少75.14 元/ 238.18 亿元；上证50/深证100/沪深300 净主动买入额分别为11.47 亿元/-41.69 亿元/ -37.48 亿元，分别较上周变动-130.21 亿元/ -225.74 亿元/ -412.11 亿元。4 月第2 周，除上证50 外，中证1000/中证500/深证100/沪深300 指数资金均呈现净流出，且各指数资金净主动买入额均较上周大幅减少。中证1000 中建筑装饰、化工、机械设备、钢铁、纺织服装行业，中证500中化工、建筑装饰、电气设备、公用事业、轻工制造行业净资金流入增幅较大。4 月第2 周，龙虎榜整体活跃度降低，全部A 股/中证1000/中证500 龙虎榜上榜次数均较上周减少，中证1000 龙虎榜上榜次数及资金流动占比增加。

　　风险提示：1)流动性收缩导致中小盘股票估值承压；2)新冠疫情反复带来不确定性。

（文章来源：国泰君安证券）