恒指涨1.96%，恒生科技指数涨3.17%。

　　科技股集体走高，美团涨超8%，阿里巴巴涨超7%。煤炭股反弹，兖州煤业股份涨超4%。联想集团重挫超13%，决定撤回科创板上市申请。

　　今日大市成交额为1629亿港元，南下资金净流入32.68亿港元。

　　国泰君安国际称港股市场风险情绪有望回暖。

　　板块方面，中信证券表示海外能源价格大幅上涨，继续看好四季度煤炭板块行情；银河证券预计未来2-3个月水泥价格会继续保持上涨趋势。

　　个股方面，高盛下调阿里巴巴-SW目标价至246港元；花旗称反垄断调查结束美团不确定性消散；大和仍看好腾讯结构性增长前景，评级买入；瑞银维持联想集团买入评级，目标价11港元；大摩上调三桶油目标价，三企评级均为增持，首选中国石油股份。

　　美国参议院就债务上限达成协议，但9月非农就业数据远不及预期，美股三大股指上周五小幅高开，盘中表现反复，最终三大股指集体收跌。

　　高盛下调美国今明年经济增长预测，分别降至5.6%和4%。

　　大市研判

　　国泰君安国际发布研究报告称，港股于上周五再度上涨，在南向资金的支持下，大市成交显著抬升。

　　短期内，随着能源危机及美国债务危机暂时缓解，市场风险情绪有望回暖，海外市场波动料将有所下降，南向资金的回归亦有助于提升港股盘面的稳定性。

　　推荐低估值、防御性较好的金融、电信板块；有望受益于下半年政府债发行加速的建筑、水泥、工程机械等基建板块；中长期景气向好的的新能源、半导体、生物科技等板块；以及短中期需求支撑较好、价格有望持续维持高位的原材料、能源等顺周期上游板块。

　　高盛将美国2021年和2022年经济增长预估分别下调至5.6%和4%，理由是预计到明年年底的财政支持将减少，而且消费者支出的复苏比之前的预期更为迟缓。

　　根据高盛首席经济学家Jan Hatzius等人周日发布的研究报告，高盛此前预计美国2021年国内生产总值(GDP)增长5.7%，2022年增长4.4%。

　　报告称“病毒对病毒敏感的消费服务有较持久的拖累”，并预计半导体供应可能要到2022年上半年才会改善，这将把库存补货推迟到明年。

　　板块解读

　　中信证券发布研究报告称，2021Q3煤价环比涨幅普遍在30~50%，预计板块业绩环比涨幅或接近40%，近期政策密集落地，政策陆续追加“保供”产能、提升长协覆盖率及需求端“能源双控”政策的推进，对短期市场预期产生了扰动。

　　但综合各类政策预期，保供政策完全达效还需要时间，预计行业供给紧张的格局年内难被扭转，电价浮动区间扩张也利好中短期煤价预期，在海外能源价格大幅上涨的背景下，Q4均价中枢环比大概率抬升，市场对煤炭板块的业绩预期或继续上调，中信证券继续看好板块行情。

　　银河证券指出，因能耗双控和错峰生产的执行，水泥企业被动减产，库存量下降使水泥价格得到有力支撑；煤炭价格继续维持高位，导致水泥生产成本提升，水泥企业将通过提高价格减缓成本压力。

　　预计未来2-3个月，水泥价格会随着市场需求的回暖继续保持上涨趋势，建议关注水泥区域龙头企业。本周浮法玻璃现货价格高位盘整。

　　个股分析

　　高盛发表研究报告，估计阿里巴巴(09988.HK)2022财年第二财季在此基础下，预期收入增长为33%。同时公司以倍数减少其投资数字，以建设一个更开放经营环境的应用程式。

　　高盛预期，阿里巴巴2022财年至2024财年度收入增长为25%、22%及20%，但平台的商品成交金额下跌4-8%，同时以非国际会计标准计算料2022财年至2024财年度纯利减少8-9%，该行下调对阿里巴巴的目标价由295港元降至246港元，相当预测2023财年综合市盈率21倍，维持买入评级及确信买入名单。

　　花旗发表研究报告指，随着国家市场监管总局对美团的反垄断调查结束，美团(3690.HK)所面临的不确定性也将随之烟消云散；该行维持其“买入”评级和364港元的目标价。该股现价277.8港元，总市值17035亿港元。

　　该行认为，调查的尘埃落定为美团提供稍作喘息的机会。罚款金额相当于美团2020年国内收入的3%，相对符合预期；又预计宏观环境放缓，本地的外送服务需求强韧。

　　大和发表报告指，预期市场将重估腾讯控股(00700.HK)今年下半年和明年的情况，以反映监管当局对内地游戏业的发展以及宏观经济的看法。

　　该行预期，市场会以较「贴地」的看法去估算明年的表现，但该行料腾讯短期仍有风险，但仍看好公司结构性增长前景，以及公司对监管敏感度较低，有助其增长动力。

　　大和预期腾讯今年第三季线上游戏增长为7%，同时下调对其2022至2023年收入预测4-5%，下调对其2022年及2023年纯利预测各5.2%及5.3%，下调对腾讯的目标价由700港元降至650港元，基于对其广告业务预测市盈率估值由25倍下修至22倍，评级买入。

　　瑞银发研报指，联想集团(00992.HK)撤回上海科创板上市申请一事，将令短期股价受影响。该股自9月30日公布其科创板上市申请已获受理后，股价累升5.3%，而恒指则升1.1%。

　　该行认为，联想基本面稳健，其企业个人电脑业务及向服务供应商转型均符预期，预期在IT需求增加及疫情缓和下，公司为主要受惠者之一，加上向服务供应商转型长远有望带动盈利增长。

　　该行维持其“买入”评级，目标价11港元。

　　大摩将今明两年原油价格预测分别调升至每桶69.3美元及69.8美元，并调升中资三大油股目标价及盈利预测。

　　其中，中国石油股份(00857.HK)今明两年盈利预测调升17%及39%，股份目标价由4.65港元升至5.33港元；中国石油化工股份(00386.HK)盈利预测调升3%及8%，股份目标价由5.61港元升至5.73港元；中国海洋石油(00883.HK)盈利预测调升8%及20%，股份目标价由12.3港元升至13港元，三企评级均为增持。

　　三桶油中，中石油继续为首选。

（文章来源：哈富资讯）