行业动态

　　行业近况

　　我们对资产管理行业数据进行持续追踪观察。

　　评论

　　公募基金：新发基金11 月环比有所改善。1)总体规模：据中基协数据，截至10 月末我国公募规模(不含专户)同比+33%/环比+2.1%至24.4 万亿元(封闭式2.94 万亿元/开放式21.46 万亿元)；其中开放式基金中权益型(股票&混合型)规模同比+46%/环比+2.3%至8.2 万亿元、占公募总规模比例同比+2.9ppt/环比持平至34%，对应份额数同比+45%/环比+1.0%、平均单位净值(期末净值/份额数)同比+0.6%/环比+1.3%。2)新发：据万得统计(基金成立日口径)，11 月市场新发规模同比-37%/环比+72%至2,074 亿份，其中权益类新发规模同比-43%/环比+52%至1,121 亿份、占新发基金比例同比-6.3ppt/环比-7.4ppt至54%；债基新发规模同比-29%/环比+99%至923 亿份、规模占比提升明显、占新发基金比例同比+4.8ppt/环比+6.0ppt至45%。

　　私募基金：新备案私募基金规模环比有所下滑。据中基协数据，截至10 月末私募基金规模同比+24%/环比+2.6%至19.7 万亿元，其中证券类规模同比+65%/环比+8.8%至6.08 万亿元，股权&创投类同比+16%/环比+0.5%至12.74万亿元。10 月新备案基金规模同比+31%/环比-49%至778 亿元，其中私募证券基金新备案规模同比+21%/环比-62%至316 亿元、股权&创业投资基金新备案规模同比+39%/环比-33%至462 亿元。

　　券商资管及其他私募资管：存续/新发规模有所下降。据中基协数据，截至10月末证券期货经营机构私募存续规模环比+1.5%至16.7 万亿元(不含社保基金/企业年金)，其中证券公司及其资管子公司环比+1.9%至8.2 万亿元、基金管理公司环比+2.7%至5.0 万亿元，证券公司私募子公司环比-0.2%至0.6 万亿元。

　　银行理财：截止3Q21 规模达26.9 万亿元。11 月末银行理财产品存续数量同比-13%/环比+1.5%至43,384 款(保本型4,529 款/净值型38,855 款)，11 月新发同比-35%/环比+33%至3,801 款(保本型184 款/净值型3,617 款)。

　　投资者监测：11 月投资者活跃度有所回升。QuestMobile监测天天基金App 11月平均周活跃用户(取11.1-11.21 区间平均)较10 月(取10.4-10.31 区间平均)提升3.7%至977 万人。

　　估值与建议

　　建议关注上游财富管理渠道(如蚂蚁-未上市/东财/同花顺/富途/老虎/诺亚)、中游资产管理机构(持股优质资管公司的券商)、下游交易平台(港交所)。

　　风险

　　资管行业竞争超预期、金融监管进一步趋严。

（文章来源：中国国际金融股份有限公司）