昨日煤炭走势偏强，铁矿石却大跌超6%，后市黑色系将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

　　弘业期货：需求持续压缩 盘面偏弱运行

　　供应方面，8.30-9.5Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2565.5万吨，环比减少49.5万吨；澳洲发运量1797.2万吨，环比减少50.0万吨；其中澳洲发往中国的量1532.3万吨，环比减少49.9万吨；巴西发运量768.3万吨，环比增加0.5万吨。中国45港到港总量2287.5万吨，环比减少20.1万吨；北方六港到港总量为1026.7万吨，环比减少243.1万吨。澳巴发运环比小幅减少，到港量环比有所回落。需求方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率74.22%，环比持平；日均铁水产量为227.45万吨，环比增加0.40万吨，本期有所反弹，近日建材成交量也出现回暖，但随着各地限产趋严，矿石价格上方空间有限。库存方面，3日Mysteel45港口进口铁矿库存为13099.15万吨，环比增178.25万吨；日均疏港量291.68万吨减4.8万吨。在港船舶数173降9条。盘面上看，主力01合约昨日大幅回落跌破前低，夜盘窄幅波动，短期仍将继续寻底，维持偏弱运行。

　　中州期货：铁矿石短期震荡调整 中长期偏空

　　综合来看，限产政策加码，九月份钢厂检修大量增加，当前钢厂库存创今年以来的新低，十一前有补库需求，或对铁矿石有底部支撑，短期价格下探空间有限，震荡调整，中长期铁矿石偏弱。

　　光大期货：铁矿石短期预计继续震荡偏弱走势

　　昨日，铁矿石期货主力合约i2201价格大幅下跌，最终收盘于723元/吨，较前一日收盘价下跌63元/吨，跌幅为8.02%，增仓40685手。港口现货价格大幅下跌，日照港PB粉价格环比下跌33元/吨至992元/吨，金布巴粉价格环比下跌20元/吨至910元/吨。62%普式指数环比下跌13.55美元至131.5美元，月均价139.95美元。昨日公布的供应端海外发运量和中国到港量数据来看，19港澳巴发运量环比下降49.5万吨至2565.5万吨，其中澳洲发运量环比减少50万吨，但同比增加165.6万吨，巴西发运量环比增0.5万吨，同比增加25万吨。45港到港总量2287.5万吨，环比减少20.1万吨。目前供应端是较宽松的格局。铁矿石基本面走弱，主要还是受到需求端的影响，有消息称受到能耗双控、环保督察的影响下，华南某大型钢厂昨日已全线停产，部分地区安排的高炉检修也有所增多。在限产预期的逐步兑现下，铁矿石的需求进一步走弱。在压产政策范围扩大的影响下，矿价继续承压，短期预计继续震荡偏弱走势。

　　南华期货：热卷限产预期主导 卷价偏强运行

　　综合来看，限产预期再度升温，各省市限产政策依旧严格且有加强加快趋势，部分大型板材钢厂均有公布限产检修计划，板材产量仍有较大下滑空间，需求虽处低位但边际改善仍将持续，此外经济下行较大，逆周期调节预期也有所增强，盘面贴水情况下板材价格仍有上行驱动，但在中期需求走弱、出口下滑担忧以及盘面利润偏高的情况下仍易出现调整，操作上以逢低买入为主。

　　美尔雅期货：钢价或继续震荡调整

　　近期煤焦价格继续拉涨，带动成材上行。基本面看，螺纹产量继续上升，热卷产量继续下降。螺、卷表需均环比回升，但同比仍处于偏低水平。螺、卷整体去库，整体去库幅度有加速。但是整体市场仍然呈现供需双弱的格局，在需求季节性明显好转前，钢价或继续震荡调整。

　　大越期货：预计短期内焦煤市续稳中向好运行

　　各地环保检查、严控超产等因素影响，焦煤市场供应趋紧局面仍未缓解，考虑到焦煤产量逐步增多，叠加下游市场限产情况有所增加，焦煤上调节奏略有放缓，预计短期内焦煤市续稳中向好运行。焦煤2201:多单持有，止损2850。

　　国投安信期货：铁矿短期偏弱震荡

　　铁矿供应平稳，港口库存保持累库趋势，贸易矿占比处于高位。目前铁水产量维持低位，随着限产的进一步趋严，预计铁水产量仍有下滑空间。钢厂铁矿库存继续下滑，但库销比仍然高于去年同期水平。此外在限产的背景下，我们预计节前补库需求难以对矿价产生显著提振。整体来看，我们认为铁矿短期偏弱震荡。

　　华泰期货：双焦供给难补 短期维持强势不变

　　整体来看，受安监、能耗双控、疫情等种种原因，双焦供给难补，短期维持强势不变。虽然市场出现恐高情绪，但是超大贴水的存在，仍然可以维持看多思路对待，可以不做多，但作空一定要慎之又慎。后续重点关注粗钢逐步深度压减的程度，给双焦需求端带来的影响程度，以及动力煤增供政策是否能带来配煤供给增加，中蒙外交取得新的进展以及集装箱煤有效提高日通车水平，或许能边际改善供给。

　　中钢期货：钢材短期仍以震荡偏强运行

　　逻辑：8月份以来东北地区粗钢压减效应渐显，尤其是螺纹产量降幅明显，8-9月螺纹产量处于全年低位水平，产量的减少直接导致了分流的减量，9月东北螺纹南下计划量同比减少30.7万吨；9月东北盘线南下计划量同比减少0.5万吨。 据了解，目前该产区部分高碳铬铁冶炼厂已停止生产，恢复时间暂不确定，多数企业暂未受到其影响。江苏省：开展2021年年综合能耗5万吨以上企业专项节能监察行动。范围包括全省年综合能耗5万吨标准煤以上323家企业、综合能耗5万吨标准煤以上29家“两高”项目、2020年以来投产的综合能耗5000吨标准煤以上存量两高项目。涉及焦化、钢铁、建材、有色、煤电等行业，监察时间为9月8日-9月30日。成材昨日延续上周的反弹，继续上行，市场上关于供应度进一步收紧的预期发酵，导致铁矿跌，成材涨。昨天多地区现货价格上调，近期螺纹钢现货商成交量出现较明显反弹，升至25万吨以上。短期仍以震荡偏强运行。

　　操作提示：短线观望或偏多对待。

　　风险因素：政策持续收严(上行风险)；需求实际情况不及预期(下行风险)。

　　瑞达期货：热轧卷板操作上日前建议多单继续持有 下破 5760止盈出场

　　隔夜 HC2201合约重心上移，现货市场报价稳中偏强。上周热卷周度产量继续回落，叠加邯郸市推出2021年9-10月重点行业生产调控方案，热卷现货供应缩小预期支撑期价继续走高，只是随着价格调高终端需求没有明显改善，成交一直不温不火。技术上，HC2201合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上走高。操作上，日前建议多单继续持有，下破 5760 止盈出场。

（文章来源：东方财富研究中心）