主要结论：

　　2022 年国内经济压力仍存，疫情对经济的影响将逐渐淡化，经济进入新的均衡过程。2022 年全球主要经济体疫后复苏过程放缓，通胀回落，供应链紧张缓和，全球经济增长动能减弱。

　　2022 年的市场底部应较2021 年有所抬升，但2022年经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，全年的行情中不确定因素较多，而政策层面求稳的意愿较强，政策空间充裕，综合考虑对于大盘谨慎看多，延续长期的震荡慢牛行情，对于2021 年股指行情的判断以偏多震荡为主。

　　对于2021 年期债行情的判断应以偏多震荡上行为主，高点、低点均高于2020 年，整体价格中枢上移。10 年期国债有望下破2.8-3.0%区间，在2.6-2.8%区间长期运行。

（文章来源：国元期货）