本周港股连跌四个交易日(周五早段走势略为回稳)，累泻1500多点，低见24424点，创逾十个月以来的低位。去年疫情底至今年初升浪的61.8%回调支持约25000点，以及今年7月27日和8月20日双底底部均同告失守。走势弱不禁风。

　　虽然恒指已累积一定的跌幅，个别技术指标亦开始呈超卖，但从美元兑港元(美电汇价)和澳元兑日圆汇率走势来看，短期港股后市继续反覆探底的机会存在。

　　美电汇价方面，港汇强弱某程度可反映热钱流入或流出香港的状况；故此，不难发现港汇的强弱，与恒生指数走势有一定密切性，尤其今年以来两者的走势更为密切(图1；注意美电汇价为逆向坐标)。更具体而言，美元兑港元上升，即港汇转弱，恒生指数表现将倾向有偏淡的走势；反之，港汇走强，反映有热钱流入本港，港股往往有较佳的表现。

图1: 今年美电与恒指走势密切

　　至于澳元兑日圆方面，由于澳洲是大宗商品出口大国，澳元强弱可以显示环球宏观经济表现。日圆则为避险货币，圆汇的强(弱)，股市往往表现较佳(较差)。故此，澳元兑日圆交叉盘表现可以反映投资者对风险资产的取态，亦即风险胃纳的变化。因此，澳元兑日圆交叉盘的表现，与股市走势亦有一定密切性(图2)。

图2:澳元兑日圆走势可反映投资者风险胃纳

　　无论如何，从港元兑美元和澳元兑日圆最新表现来看，两者踏入9月后再度反覆偏软；一方面反映热钱有流出香港情况，另一方面显示投资者风险胃纳有收缩的情况，两者的发展均利淡港股走向。由此看来，除非港汇和澳元兑日圆跌势回稳，不然，恒指/港股短期继续进一步探底的机会不容抹杀。

（文章来源：凤凰网港股）