投资要点

　　【国家能源局：1-8 月太阳能发电装机新增 22.05GW】9 月 18 日，国家能源局发布《1-8 月份全国电力工业统计数据》。数据显示，2021 年 1-8 月，国内光伏新增装机为 22.05GW，比去年同期增长 6.88GW。之前公布 1-7 月新增装机为17.94GW，因此 8 月份新增并网规模为 4.11GW。截至 8 月底，全国发电装机容量 22.8 亿千瓦，同比增长 9.5%；其中太阳能发电装机容量约 2.8 亿千瓦，同比增长 24.6%。

　　【国家能源局：支持煤炭、油气等企业建设光伏项目，促进新能源加速发展】9月 24 日，国家能源局综合司发布公开征求对《关于能源领域深化“放管服”改革优化营商环境的实施意见(征求意见稿)》意见的公告。意见提出创新推动能源低碳转型：(一)促进新能源加速发展。简化新能源项目备案手续，无补贴新能源项目实施无条件备案。(二)推进多能互补一体化发展。(三)推动分布式发电市场建设。(四)建立健全能源低碳转型的长效机制。支持煤炭、油气等企业利用现有资源建设光伏等清洁能源发电项目，推动天然气发电与可再生能源融合发展项目落地，促进化石能源与可再生能源协同发展。适应以新能源为主体的新型电力系统建设，促进煤电与新能源发展更好的协同。进一步鼓励并优化能源企业与主要用户间的长期协议机制，保障能源稳定供应。(五)探索包容审慎监管新方式。

　　【整车电芯成本抬升 5%以上，钴锂价格延续上行趋势】【钴】上海有色网数据，9 月 24 日，国内电解钴主流报价 37.1-39.1 万元/吨，均价较上周上涨 0.6 万元/吨。四氧化三钴报 29.4-29.8 万元/吨，均价较上周上涨 1.1 万元/吨。硫酸钴报8.15-8.35 万元/吨，均价较上周上涨 0.25 万元/吨。电解钴方面，海外补库需求增加，价格大幅上涨；国内部分企业受能源双控影响，供给减少，报价上行。四氧化三钴方面，下游钴酸锂材料订单小幅回暖，原料端成本抬升，报价提涨。9月 23 日 MB 标准级钴报价 25.1(+0.15)-25.5(+0.25)美元/磅，合金级钴报价25.1(+0.2)-25.5(+0.25)美元/磅。【锂】上海有色网数据，9 月 24 日，金属锂报价 81-86 万元/吨，均价较上周上涨 1 万元/吨。电碳主流价报 16.45-16.65万元/吨，均价较上周上涨 1.05 万元/吨。电池级氢氧化锂(粗颗粒)报价 15.6-15.9万元/吨，均价较上周上涨 0.9 万元/吨。碳酸锂方面，目前冶炼厂受到限电影响并不明显，仅部分江苏地区产量小幅下滑；需求端因限电走弱加重，叠加进口增量，短期来看碳酸锂价格上行幅度将小幅放缓。氢氧化锂方面，四川、江苏等地由于环保及限电等影响，开工率有所降低；下游材料厂进入月底采购补库时节，采购量增加，成交价格有所攀升。【三元材料】上海有色网数据，9 月 24 日，三元材料(523 型)主流价为 20-21 万元/吨，均价较上周上涨 0.6 万元/吨。三元前驱体(523 型)报价为 12-12.4 万元/吨，均价与上周持平。成本方面，节后锂价仍持续上涨，前驱体价格小幅调整，三元材料总成本上涨。供应方面，近期江苏、湖南限电影响逐渐显现，不少三元材料企业产能影响 30%-40%，或至下月供应大幅减少。建议积极关注：宁德时代、恩捷股份、华友钴业、三花智控、当升科技、天齐锂业、赣锋锂业、天奈科技、先导智能。

　　【双控减产，供应链涨势未止】PVInfoLink 数据，9 月 22 日，【硅料】多晶硅致密料主流报价 210 元/kg，均价与上周持平。目前十月价格尚未开始商谈，本周几乎无新签订单，价格暂时持平。但限电因素预期会持续影响十月份硅料产出，加上硅粉短缺价格创高，硅料厂商正酝酿新一波硅料涨幅。【硅片】多晶硅片主流报价 2.300 元/pc，均价与上周持平。单晶硅片 166mm 主流报价 5.320 元/pc，均价较上周上涨 4.5%。单晶硅片 158.75mm 主流报价 5.210 元/pc，均价较上周上涨 3.8%。限电对长晶、切片产能的影响大于电池厂家，市硅片供应缺口大于预期，买家只能陆续接受隆基、中环的新价格，其余硅片厂家也陆续跟进隆基涨势。【电池片】多晶电池片主流报价 0.837 元/W，均价与上周持平。166mm 的单晶 PERC 电池片主流报价为 1.050 元/W，均价与上周持平。158.75mm 单晶PERC 电池片主流报价为 1.120 元/W，均价与上周持平。适逢中秋假期结束，截至周三并无太多成交价格。据观察，垂直整合厂家仍持续暂缓电池片的采购，主要以中小组件采购为主。受硅片短缺和高昂的成本影响以及 9 月下旬的能耗双控管制，江苏地区的电池片厂家将出现减产。【组件】360W/435W 单晶 PERC 组件主流报价 1.790 元/W，均价较上周 1.1%。182mm 单晶 PERC 组件主流报价1.820 元/W，均价较上周上涨 1.1%。210mm 单晶 PERC 组件主流报价 1.820 元/W，均价较上周上涨 1.1%。成本上升、EVA 原材料短缺、能耗双控管制将影响组件厂家 9 月下旬开始至 10 月的开工率出现下调，已听闻部分厂家逐渐缩减代工。组件厂家也调整了现货价格，新签订单与前期订单价格落差极大。【光伏玻璃】3.2mm 镀膜主流报 26.0 元/m2，均价与上周持平。2.0mm 镀膜主流报价 20.0元/m2，均价与上周持平。重点推荐：金博股份、福斯特、晶盛机电、爱旭股份、隆基股份、大全能源、通威股份。建议积极关注：中环股份、上机数控、迈为股份、福莱特。

　　风险提示：政策不及预期；国内光伏需求恢复不及预期；新能源车销量恢复不及预期；海外疫情影响持续。

（文章来源：华金证券）